布莱恩·卡兹（Brian Katz）今年6月在西北大学（Northwestern University）参加了儿子的毕业典礼，并收到了他的财务顾问的短信，称要采访一些重要的事情。几天后，顾问告知卡茨，自2022年以来投资的市政债券资金遭受了重大损失。 Katz在复活节基金下的开放基金Rocmuni Highfield City Fund的持股量仅在两天内倒闭了50％。在“保守”资产行业中，这种下降令人惊讶。这总是以其不断的回报而闻名。 卡兹说：“我感到非常惊讶。” “我从来没有发现这种情况，我的钱只是从稀薄的空气中'消失了。” 甚至在崩溃之前，伊斯特莱特底部的尺寸对于华尔街的标准来说都是微不足道的。截至今年2月，管理中的资产仅为2.45亿美元。但是，该基金的尾巴theSudden PSO突出了高性能市政债券的隐藏危险（高-RISk地方政府债务市场的区域）。这种债券的谈判数量非常低（没人在乎），很难通过市场贸易找到合理的价格。当突然退出武力基金经理以远低于估计的价格出售有问题的资产时，诸如Katz之类的投资者通常会感到惊讶。 关于Eastley Fund，要处理投资者的赎回，您必须以“每美元几美分”的价格出售债券而没有价值。公司在美国股票和价值委员会面前的演讲。 根据Morningstar Direct的数据，Eastleight基金的收益率为6.7％，在5月31日，首先分类为60多个Municipa债券基金绩效。在今年的前八个月中，高绩效市政债券类别筹集了61亿美元，占该市开放资金总入口的20％，并交换了商业基金（ETF）。 “如果背景在所有选项中具有最高的性能Al产品，甚至是最好的产品，也必须有一个理由，” Mornings说，Tar Bond Strategy的高级总监Eric Jacobson说：“世界上没有免费的午餐。” 波士顿总部公司面临两个对股东的要求，指责原告夸大了他们的某些资产，并对其暴露于非液态价值的情况下发表了虚假陈述。同时，卡兹还针对其财务顾问提出了仲裁索赔。 “基金资产的资产遵循了整个行业的最佳实践，”这项基金的发言人说，但拒绝对该基金的绩效发表评论。 伊斯特里基金会主要调查政府机构发行的不可价值债券。它用于为公共利益的私营部门项目提供资金，例如回收工厂和高级老年护理设施。此类债券的报销主要取决于项目收入，并且不如传统的市政债券瓜兰税收收入。 发言人说，基金排放文件揭示了相关风险，包括奖金出售时的实际交易价格。这可能与基金的估值不同（尤其是在市场价值或市场波动中）。该文件还清楚地表明，背景计划将其大部分资产投资于高风险债券（封闭奖金）或未经证实的债券。 Mackyseals董事总经理Eric Kazatsky Saideu总体上约占地方政府债券市场的10％。 没有透明度 与集中交易或封闭价格交易的行动不同，大多数债券都是通过OTC（OTC）市场进行谈判的。这样可以防止债券资金获得每个奖金的单一收盘价。 由于缺乏方便且可用的市场估计，债券基金必须使用第三方评估服务来确定其投资组合的每日价值和资金价格。 “除了比较BONDS具有其他类似产品，估值服务并不是真正的基础。”雅各布森说。 JR Rieger是S P Global Inc.价值观的前负责人，证券的监管法规要求基金或其指定机构的董事会将监督第三方的评估服务并评估评估方法，他们指出，基金经理有义务反映了现有资产的真实价值。 此外，市政证券规则委员会的数据表明，在市政债券市场中，该市场受“购买和拥有”的控制，仅占平均每天循环价值交易的1.4％。 “人们有意见。” 今年4月，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布了一项“解放日”的计划，该计划将征收大量关税并引起广泛的市场中断。从那以后，投资者开始迅速从TH撤回资金E Eastley Fund。根据Morningstar的直接销售数据，该基金估计该基金将在四月份被过滤约2400万美元，5月再过2150万美元。 但是，彭博社分析了背景投资组合和谈判数据，并发现在此期间，该基金可以出售更多的流动性，而无需利用自己评估的折扣不到10％的折扣（在某些情况下超过其评估）。 但是，随着投资者继续假设（6月3日每天将近1700万美元），伊斯特里基金必须在10天后出售其最糟糕的液体债券。查找公共投资组合的交易记录表明，该基金这次至少出售了38个债券（其中18个违反了），一些债券的出售，最高为标称价值的100％（即几乎没有价值）。 截至5月31日，伊斯特里高绩效债券基金持有的大约90个市政价值中，超过90％没有价值，大约三分之一违反。 其中，“从肯塔基州停用到生物柴油的可食用石油”发行的默认值（价值约为900万美元）仅占名义价值的3％。 PRTEXAS航站楼和Trek Supply筹集的其他债券（价值约为700万美元）仅占名义价值的6％。这两种债券都是由德克萨斯能源公司Jefferson Enterprise LLC的春季分支机构发行的，该公司的创始人兼首席执行官Al Salazar去年10月死于癌症。 Eastley Fund只有两个星期，分别根据第三方评估服务的数据，以70％和名义价值的90％评估了这两种债券的债券。 “在许多情况下，资格是“一个人”，明智的人”，但是您可以验证资格的时刻是有人试图根据该资格进行交易，而市场则提供“类似于迈克·泰森（Mike Tyson）”的打击（也就是说，现实和期望之间的差距很大）。 官方NINA Finance帐户 24-小时移动传输发出最新信息和财务视频，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）布莱恩·卡茨（Brian Katz）今年6月在西北大学参加了儿子的毕业典礼。
